编者按：本文来自微信大众号“格隆汇APP”（ID:hkguruclub），作者 史蒂芬老梦，36氪经授权发布。
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8个交易日4次熔断，道指跌破两万点；上星期单日暴升2113点……近几个星期的美股商场是那样的跌宕起伏、回肠荡气、触目惊心，满意每一个出资者在呆若木鸡中见证一个又一个的历史性时刻。
近三周的道指就像倾注而下的瀑布，跌碎了多少人的心。上星期美联储敞开无限量QE后，道指才算暂时止住自由落体跌落的颓势。但3月份至上星期五，道指仍已跌去15%。
谁还记得，就在2月12日，指数才创下29568.57点的历史性高点呢？通过最近一轮恐慌性暴降后，道指现在已跌回2016年年末水平。三年来的大盘涨幅，仿如仓促梦一场。
数不尽的钱就这样随便蒸腾。2月12日至今，美股市值最大的25家上市公司，股价悉数打折。
如下图所见，美股市值最高的微软、苹果、谷歌、Facebook、伯克希尔哈撒韦等公司均录得20%左右的跌幅。摩根大通、美国银行等金融股均录得30%以上的跌幅。
百亿以上市值公司，股价跌幅超越50%的个股还有15只，除了了解的波音（-52.68%）外，还有马拉松原油、加拿大天然资源、巴西石油、哥伦比亚国家石油等等……
3月6日，俄罗斯回绝石油减产。第二日，沙特宣告敞开石油价格战，并大幅调低石油价格。看热闹的人满意了一番猎奇心，却鲜有人去怜惜受伤的动力公司。在跌幅腰斩的15只个股中，动力公司个股数量高达10只。
实践上，按总市值加权均匀核算，美股跌幅最大的板块就是动力板块，其次则为金融板块。细分板块跌幅最大的为石油天然气钻井（-60%），其次则是航空公司（-45%）。
这些股价打骨折的蓝筹股从前是多少人心口上的朱砂痣，现在莫不成了墙上一抹蚊子血。美股商场的出资者天然大部分均落得一地鸡毛。
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但在这场历史性大跌中，谁不是伤痕累累呢？
咱们翻开到上一年第四季的13F陈述，来看看大佬组织的不容易吧。上一年第四季增持证券数量最多的是挪威中央银行，新建仓1960只个股。到上一年年末，公司亦只在2676只个股中有持仓罢了。
合理挪威央行兴致勃勃地像你我一般预备在商场上大干一番的时分，等了良久的它却总算只等来了美股历史性的大跌。
按公司F13文件发表，挪威央行的前五大持仓分别为阿里巴巴、瑞银、美国银行、通用电气及微软公司。初看上去，挪威央行的持仓形似都很稳，在美股长牛的大逻辑下只需坐等收钱即可。
但是，现在再来看上一年年末至今的跌幅，挪威央行的持股已然不忍目睹。作为金融股的美国银行更是浮亏13.13亿美元。有我国剁手族支持阿里巴巴也带来亏本5.82亿美元。央行第四季度大举建仓的姿态还记忆犹新，几个月之后就亏得不成姿态了。
在历史性大跌面前，谁还不是个韭菜呢？
当然也有跑得快的。贝莱德第四季清仓了4071只个股，至期末手头只剩余20只持股。咱们再来看看最近的它怎么样了：
由于持仓规划小，尽管贝莱德手上的股票近期亦蒙受了大跌，比如世界卫星通讯的股价乃至呈现了76%的暴降，但全体亏本金额却不多，持仓总计亏本不过“戋戋”3.5亿美元。
不买，就不会亏本的道理显着亦适用于股票商场。
像贝莱德相同在第四季早早半全身而退的组织还有蒙特利尔银行、道富公司及瑞士国家银行等，它们上一季都清仓超越2400只个股，手头上剩余的个股不超越20只。即便股价大跌，意料它们仍是能够接受的。
假如你觉得这种消沉避险的办法不符合你seeking alpha的出资战略，下面来看看这个无疑是最多人重视的出资风向标——“股神”的伯克希尔哈撒。事实证明，“股神”亦未能躲过亏本，并且他亏得远比你幻想要多。
假定公司的持仓在本年第一季没有一点改变的话（实践上第一季内伯克希尔持仓有发作显着的改变，下文会提及），到27日收盘，伯克希尔哈撒韦的持仓中亏本最多的是苹果，浮亏112.6亿美元。其次为美国银行，亏本的126.0亿美元；富国银行浮亏76.0亿美元，可口可乐则亏本50.2亿美元。
按上一年12月底持仓核算的话，到最新巴菲特算计亏本650.7亿美元。实践上，按商场揭露信息，伯克希尔哈撒韦季内有作出持仓改变，但已揭露的增持却只令公司的亏本渐渐的变大。
依据GuruFocus核算，2月27日，巴菲特增持了达美航空976507股股票（对应持股份额添加1.35%）。但航空股是此次美股暴降中受影响较大的板块，达美航空27日至上星期五一个月时刻内股价累计已跌去40%。巴菲特这番增持必定折损了其不少钱。
别的，3月13日，伯克希尔哈撒韦由于在纽约梅隆银行的持股份额超越10%而向SEC发表最新持股状况，闪现3月3日公司对梅隆银行的持股增至8900万股。到上一年年末，公司在梅隆银行的持股为7976.5万股。
但是，金融股相同是受影响较大的板块，梅隆银行3月4日至今股价累计已跌21%——巴菲特又失手了。
依据GuruFocus网站核算，从2月19日美股崩盘开端至3月16日，巴菲特的股票持仓共亏本802亿美元，市值规划蒸腾32%。一切出资组合的市值则下降713亿美元（-29%），乃至跑输同期自由落体式跌落的标普500指数（-26%）。
面临几个星期内密布呈现的历史性时刻，或许巴菲特真的仍是太年青了。但在近期的采访中，巴菲特依然表明不预备出售任何财物。他表明，如非必要何须出售呢？银行股比照绝大部分其他的股票依然“十分具有吸引力”。
“股神”抄底失利绝非初次。2008年，巴菲特买入高盛及2016年买入苹果的时分都从前被套，早于实践底部发作的时刻，但之后该两笔出资都给他带来不错的收益。因而，此次巴菲特增持达美航空及梅隆银行，尽管至今发作了巨额亏本，但或许再待一段时刻，出资的价值就会闪现。
到时，巴菲特或许仍是你大爷。
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再来看看其他大行的持股盈亏。首要来看摩根大通，公司到上一年第四季共在逾3000只个股中有持股。在此仅选取持股市值前一百个股进行比较，并假定公司在本年第一季未作任何持仓变化。
按Wind核算数据（阿里巴巴、台积电数据录入有误，可疏忽），摩根大通前二十大持股在上一年年末至今亏本最大的个股为动力巨子雪佛龙，共发生亏本16.75亿美元；其次为金融股美国银行，浮亏16.58亿美元；排第三为苹果公司持股，共发生浮亏13.82亿美元。
值得留心的是亚马逊，其实亚马逊股价尽管近期呈现必定下行，但实践上仍高于上一年年末，故摩根大通的亚马逊持仓在大盘暴降的状况下仍录得2.06亿美元的浮盈，算是公司为数不多的亮点。
全体而言，由于摩根大通的持股数量要较伯克希尔哈撒韦少得多，故当时录得亏本亦较少，大部分低于10亿美元。亏本最严峻的个股所属职业为受此次流动性及石油战影响最严峻的金融业及动力业。
再来看看巴菲特刚刚增持的梅隆银行持仓状况。相同假定一季度内组织没有作出任何仓位调整，比照上一年年末持仓市值及到上星期五持仓市值，银行前20大持仓除了上文说到的亚马逊之外全数录得浮亏。亏本最大的持仓为苹果（-19.25亿美元），其次为埃克森美孚（-16.76亿美元）、摩根大通、迪士尼、美国银行及花旗银行。
从职业上区分，亏本最多的依然为动力股及金融股。且从浮亏金额规划看，梅隆银行的前二十大持仓的亏本金额要大于摩根大通。核算银行市值前一百持仓，当时浮亏累计已达266.70亿美元（留意：银行第一季或许因应商场变化对仓位作出调整，故该数字仅为大略预算）。
已然从以上大行出资组织可得出，亏本程度主要与持仓规划及个股地点职业有关，那持有很多医药股的高瓴本钱状况又是怎么呢？
整体而言，高瓴本钱持仓以中概股为主，前十六大持仓中百济神州、艾利科技、泰邦生物、纤维蛋白原、Bridge Bio Pharma（BBIO.O）属医药职业，但个股中亦有录得较大程度的亏本。其间，百济神州、艾利科技浮亏最多，均超越2亿美元。其他如泰邦生物等小幅盈余，比较其他个股已适当“抗跌”。
最值得一提的是视频会议软件Zoom，得益于疫情中“云工作”概念逆势上涨，该股录得浮盈高达5.79亿元。且高瓴本钱在上一年第四季才新建仓Zoom，该笔出资可算先知先觉。由于该笔浮盈，高瓴本钱前十六大持仓仅浮亏1.16美元，体现较同职业其他公司要好得多。
总结以上组织持仓盈亏状况，可发现美股出资大行从上一年年末至今持仓体现不外乎一个“惨”字当道，其间偏好金融、动力股的投行都吃了大亏，而偏好医药股的高瓴本钱凭仗新建仓的Zoom的逆势体现，录得浮亏相对较小。
至于在暴降中依然加仓银行股及航空股的巴菲特，咱们仍是最好仍是等待时刻给予证明，没准山穷水尽，当时跌得惨烈的金融股、航空股会再新至另一村呢。
