（原标题：iPhone在我国出售微弱 瑞信上调苹果方针股价25%）
图：苹果首席执行官蒂姆·库克在主题讲演中评论我国商场趋势
网易科技讯1月11日音讯，据外媒报导，得益于iPhone在我国的微弱出售，苹果2019年12月份的体现远好于全体商场，瑞信(Credit Suisse)将其方针股价上调25%至每股275美元，但仍保持“中性”评级。
在瑞信发布的陈述中，分析师马修·卡布拉尔(Matthew Cabral)说，他的查询显现，上一年12月份iPhone在我国的出货量同比增加18.7%，而同期亚太区域智能手机商场出货量反而下降了13.7%。与上一年10月和11月比较，这是个明显的反弹，其时iPhone在我国的销量同比别离下降了10%和35%。
另一方面，卡布拉尔在很大程度上保持了他对苹果股票其时价值百科的失望观念。他指出，现在苹果股价的“溢价倍数”是2020年每股收益预期的22倍，比较之下，2010年1月该公司预期未来12个月每股收益的峰值为17倍。
尽管苹果12月份在我国的体现要好得多，但卡布拉尔正告说，苹果本季度在该区域的收入或许仍会下降达23%。据称，这一下降还在于我国顾客转向贱价iPhone 11，一起苹果也下调了iPhone 11的价格，以人民币核算，这相当于节省了约15%。出这些忧虑，卡布拉尔继续逆流而上，尽管他提高了方针股价，但仍然保持对苹果股票的“中性”评级。
卡布拉尔在给客户的陈述中写道：“咱们将苹果方针股价从221美元上调至275美元，原因是修正后的20倍倍数(之前为16倍)适用于咱们保持不变的2020财年每股收益预估13.8美元的方针。这考虑到了商场要素和公司的倍数扩张，特别是关于服务事务增加，咱们继续对苹果的估值高于其三年平均水平13倍，反映出服务事务的组合渐渐的变多，这就需要比该公司曩昔以硬件为中心的倍数更高。”
股票的“方针股价”是指估计的未来价值百科，通常以12个月为期，除非还有阐明。分析师以为，相关于股票曩昔的体现和预期收益，苹果股票的估值是公正的。保持和操作跌破股票现值方针股价的分析师对该公司近期成绩不那么看好。他们主张客户信任，在未来12个月内，或许会有更好的时机以更低的价格购买苹果股票。
例如，卡布拉尔还保持苹果股票的“灰色天空”情形，假定该公司在接下来的12个月里不只要接受出售额下滑的巨大冲击，还要接受利润率下降的巨大冲击。在这种情况下，没有太多的资源支撑服务事务的增加，这位分析师以为，苹果股价或许会跌至每股204美元。
而估计一切顺利的“蓝天”情形，或许会在下一年将苹果股价推高至每股344美元。卡布拉尔说，这种观念反映出，“渐渐的变多人乐意将苹果视为服务公司，而非单纯的高端智能手机供货商”。
2019年头在我国的糟糕成绩迫使苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）发布了更正预期，供认他们高估了我国的需求。库克其时表明：“尽管咱们估计首要新式商场会面对一些应战，但咱们没有预见到大中华区的影响。事实上，在咱们的成绩预期中，咱们的大部分收入缺口，以及咱们全球收入同比下降的100%以上，都发生在大中华区，包含iPhone、Mac和iPad等产品。”
库克弥补说：“尽管有些商场的宏观经济应战是促进这一趋势的关键要素，但咱们咱们都以为还有其他要素广泛影响咱们的iPhone体现，包含顾客习惯越来越少的运营商补助，美元走强导致的相关价格继续上涨，以及更多客户使用iPhone电池替换价格大幅下降的时机等。”
在对iPhone价格做调整之后，苹果在2019年看到了其智能手机需求和收入都有所改善。（小小）
